Hisse Analiz

TAV HOLDİNG-SODA SANAYİ

Gizmen Nalbantlı  |  Nisan / 3. Hafta
Son dönemde gelişen ülke Merkez Bankaları’nın kararları gelişmekte olan ülke para birimleri ve borsalarına destek olurken, yurt içinde son dönemde ekonomik anlamda açıklanan olumlu veriler endeksi şuanda bulunduğu 83 bin seviyesine getirdi.

Yıl başından bu yana gelişmekte olan ülke para birimlerinin dolar karşısındaki performansına baktığımızda Brezilya Reali ve Malezya Ringgit’inin yüzde 8.6 ile başı çektiğini görüyoruz. Meksika Pesosu dışında gelişmekte olan ülke para birimlerinin hepsi dolara karşı değer kazandı.Türk lirası ise Güney Afrika Randı ile birlikte diğer ülkelere biraz daha geride kaldı.
BİST100’de son 10 yılın Nisan ayında performansına baktığımızda 2012 dışında düşüş olmadığını görüyoruz. Bir diğer dikkat çeken önemli nokta ise yabancı alışları. Yıl başından bu yana ciddi yabancı alımları görüyoruz. Yılın ilk 3 ayında ise alım işlemleri 25,2 milyar dolar, satım işlemleri 23,7 milyar dolar olurken, toplam hacim 49,0 milyar dolara ulaştı. Net alım işlemleri ise 1 milyar 497,6 milyon dolar oldu. Mart ayında ise yabancılar 1 milyar 75 milyon 919 bin 829 dolarlık net alım ile 4 yılın en yüksek net alımını gerçekleştirdi. Yabancı payına baktığımızda ise sene başından bu yana yüzde 4’ün üzerinde bir artış söz konusu.

Endeks’te düşüş Petrol fiyatları ile olabilir
Genel görüntüde FED’in faiz artırma konusundaki güvercin tavrı ve ECB ile BoJ’dan gelen parasal genişlemeler ile yurt içinden gelen olumlu veriler endeksteki yükselişi desteklemişti.
Son dönemde yaşanan terör olayları ve jeopolitik risklerden de etkilenmeyen endekste düşüş için petrol fiyatlarına bakmalıyız. BİST100 ve BRENT PETROL’deki korelasyon son dönemde biraz bozulsa da küresel tarafta devam ediyor. SP500 ile olan korelasyonda ise FED faiz artışı ihtimallerinin zayıflmasından dolayı bozulma var.
 Arz durdurma konusunda anlaşmaya varılmaması ve petrol fiyatlarının düşüşe devam etmesi endekslere yeni bir satış dalgası getirebilir. Suudi Arabistan’ın bütün ülkelerin katılması gibi bir şartı var. Ancak İran’ın böyle bir anlaşmaya katılmayacağı açık. Irak tarafında da durum pek farklı değil. Bu durum anlaşma ihtimallerini zora sokuyor. Endeksin 70 binden başlayan soluksuz yükselişinde bir düzeltme görme ihtimaline karşı dikkatli olmalıyız.

Orta ve uzun vade de endekste yükseliş için petrol fiyatlarının 40-50 dolar arasında kalmaya devam etmesi ve FED’in faiz artırımı konusunda güvercin olmaya devam etmesi gerektiğini düşünüyorum. Ayrıca Jeopolitik risklerinde kontrol edilemez hale gelmesi risk oluşturan başka bir faktör. Endekte yukarı hareketin devamı için 84 bin 400 seviyesi geçilmeli. Aşağıda ise 80 bin önemli destek. Endekste 84 bin 500-85 bin 500 bölgesinin bu yılın maksimumu olabileceğini düşünüyorum. Aşağıda ise 60 binler görülebilir.
Endekste 68 binden 83 bine 15 bin puanlık yükselişi düşündüğümüzde portföylerde  hisse miktarının azaltılması iyi bir tercih olabilir. Hisse seçiminde ise her zaman olduğu gibi hikayesi olan büyüme potansiyeli yüksek hisseler seçilmeli. BİST Temettü endeksinin endekse göre iyi performans gösterdiğini düşündüğümüzde en falza temettü ödeyen 25 şirketten seçimde yapılabilir.
GÖLTAŞ, GÖZDE GİRİŞİM, TAV HOLDİNG, SODA, TÜPRAŞ, PETKİM, ASELSAN,TÜMOSAN, ŞİŞE CAM,ARÇELİK, KORDSA, FORD OTOSAN,OTOKAR, EMLAK KONUT GYO, TORUNLAR GYO

TAV HOLDİNG
2015 yılının son çeyreğinde satış gelirleri ve net kar rakamları beklentilerin altında kalsa da 2014 yılı son çeyreğine göre çok büyük bir değişim yaşanmadı. Şirketin 2016 yılı net kar harici büyüme beklentisi yüzde 7-9, net kar  ise yüzde 10-12. 23 Mart’ta hisse başına 0.9567 TL temettü dağıtan böylece şirket bilançonun negatif sonuçlarını nötürledi. TAV Havalimanları’nın hizmet verdiği toplam yolcu sayısındaki 2015 yılında yüzde 8 artış göstedi. 2016 yılında  Filipinler'de 5 tane havalimanı işetmek  için hazırlıklarını sürdüren şirket, Afrika ,Sibirya, Küba  ve bir çok ülkeden teklif alıyor. Ayrıca Sabiha Gökçen Havalimanı’nın yüzde  100'üne sahip Malezya Havayolları Holding'in hisselerini satmayı planladığı ve kulislerde daha önce almak isteği havalimanına TAV’ın talip olduğu konuşuluyor.Düşük  piyasa çarpanlarının yanında, Atatürk Havalimanındaki kapasite artışı ve yatırımları ile 2016 yılında iyi performas göstermesini beklediğimiz TAV Havalimanlarında 20.10 TL hedef fiyat ile yüzde 10 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

SODA SANAYİ
Satışlarını bir önceki yıla göre yüzde 10 artıran şirket 434 milyon TL net kar açıklayarak iyi performans gösterdi. Şirketin marjlarındaki iyileşme devam ediyor. Maliyetlerin satışlara oranıdaki düşüşe parelel olarak brüt kar marjı  yüzde 24.7’den yüzde 26.8’e yükselmiştir. Net kar marjı ise  yüzde 23.8’den yüzde 24.4’de çıkmıştır. Ayrıca döviz fazlası nedeniyle şirket kurdaki yükselişi kur farkı geliri olarak bilançosuna yansıtıyor. 2016 yılı için doğalgaz fiyatlarındaki düşüş beklentisi ile maliyetlerinde düşüş görülebilir.  Yeni kapasitelerin katkısı ile şirketin 2016 yılında da faaliyet gelişimini devam ettirmesini bekliyoruz. 7.78 FK oranı ile 8.66 olan sektör ortalamasına göre iskontolu işlem gören Soda sanayi hisseleri için 5.50 hedef fiyat ile yüzde 10 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.
 

Sentiment

Her zaman, her yerde...
Forex Pusula her zaman seninle!

Çok Yakında...

right_sec_mobile_app

Forex Pusula'nın Görüşü

 Yatırımcılarına destek olmak amacıyla, günlük, haftalık, veri sonrası analizlerini yazılı ve video analiz olarak sunar. 

RİSK UYARISI

2019 Yılı 3. Çeyrek Müşteri Kar/Zarar Oranı: 28,80% / 71,20%
Bu sayfada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Copyright © 2015  Forex Pusula // Forex analizleri; IşıkFX Araştırma Ekibi tarafından hazırlanmaktadır.

  • ForexF
  • EndekslerE
  • EmtiaE
        Geri