Hisse Analiz

HAFTALIK HİSSE BÜLTENİ 17.10.2016

Gizmen Nalbantlı  |  Ekim / 4. Hafta
Yeni Haftaya Başlarken

TL Üzerinde Kara Bulutlar
Temmuz’dan bu yana içeride yaşananlar yetmiyormuş gibi FED’in Aralık ayında faiz artırma ihtimallerinin yükselmesi doları güçlendiriyor. Biz kurda yeni zirveler görürken bütün para birimleri dolara karşı değerkaybediyor. 15 Temmuz sonrası S&P’nin not indirimi ile birlikte 3.0960 gören ve yeni zirve yapan kurda Çarşamba günü 3.0975 ile ilk rekor kırıldı. Perşembe gününe başladığımızda önce 3.1045 sonrasında ise 3.1130 ile 2 kez daha rekor kırıldı.Moody’sin not indirimi sonrası fon çıkışları devam ederken, OHAL süresinin uzaması, Suriye operasyonları derken Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Musul'a düzenlenecek operasyon ilişkin yaptığı açıklamalar sebebiyle Irak-Türkiye arasındaki ilişkiler iyice gerildi. Son olarak ise Binali Yıldırım’ın Başkanlık Sistemi ve Yeni Anayasa ile ilgili yaptığı açıklamalar, TL’yi daha da zayıflattı.

Piyasa FED'in faiz Artışını Fiyatlıyor

FED’in Aralık ayında %70’lere yükselmesi ile birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizleri 20016 yılında ilk kez 200 günlük ortalamasının üzerine çıktı. Çarşamba günü açıklanan tutanaklarda çoğu üyenin yıl içerisinde bir faiz artırım beklentisini koruyor olması hafta başından bu yana devam eden hareketi daha da güçlendirdi. Faiz artırımında ısrarcı olan üyelerin, artışın çok gecikmesiyle belirli risklerin yükselebileceğini dile getirdiğini görüyoruz. Ayrıca tutanaklarda yurt dışı kaynaklı aşağı yönlü risklerin varlığına dikkat çekilirken, yakın vadeli risklerin dengelendiğine dair yapılan söylem dikkatleri çekmişti.

Merkez Bankası Faiz Kararı Önemli
Son günlerde Musul operasyonu ile jeopolitik riskler yeniden arttı. Başkanlık sistemi tartışmaları ise siyasi tarafta tedirginlik yaratıyor. Bu hafta TCMB faiz kararı sonrası kurdaki hareket önemli olacak. Merkez Bankasından 25 baz puan indirim bekliyoruz. Ancak indirim sonrası hali hazırda kırılgan olan TL’de yeni değer kayıpları olabilir. Metinde sadeleşme adımları ile ilgili yapılacak açıklamalar önemli olacak. Kurun 3.10’un üzerinde seyrettiği bu dönemde faiz indirimleri TL’yi daha kırılgan hale getirecektir.

BİST100
Bist geçtiğimiz haftayı kritik 77.500 seviyesinin biraz üstünde 77.554’ten kapadı. 78.500 altında günlük kapanışların görülmesi satış baskısını arttırabilir ve sırasıyla 76.100 ve 75.500 destekleri denenebilir.Piyasanın alıcılı seyrine geri dönebilmesi için ise 78.500 bölgesi hala önemini korumaktadır. Direncin aşılması durumunda 79.900 tekrar gündeme gelebilir.

Destekler 77.000 76.100 75.500 Dirençler 78.500 79.400 80.000

ENDEKS 30
Geçtiğimiz haftayı önemli destek seviyesi olan 95.000 altında kapatan endeks 30 kontratı, bu hafta 94.000 ve 93.000 desteklerini test edebilir. Geçtiğimiz hafta özellikle 96.200 seviyesinden sert satışlar gören kontratın yükseliş hareketine devam edebilmesi için bu seviyenin üstünde kapanış görmemiz gereklidir. 96.200 üstünde ise sırasıyla 97.600 ve 98.500 test edilebilir.

Destekler 94.000 93.000 92.500 Dirençler 96.200 97.600 98.425

USDTRY
Kurdaki yeni rekorlardan sonra bir dinlenme olması beklenebilir. Geri çekilmelerde 3.0650-3.0720 bölgesinin üzerinde kaldığımız sürece yukarı istek devam edecektir. 3.1200- 3.1250 seviyelerine kadar devam edebilir. Bu bölgenin üzerinde kalmamız durumunda yıl sonuna kadar 3.20-3.30 aralığında fiyatlar görebiliriz. 3.10-3.35 arası ciddi miktarda alım opsiyonu mevcut olması bu olasılığı güçlendiriyor.

Destekler 3.0850 3.0720 3.0650 Dirençler 3.1050 3.1130 3.1250

GÖSTERGE TAHVİL
Moody’s sonrası yabancı fon çıkışları ile birlikte tahvil faizleri yükselen trend hareketine devam ediyor. Gösterge tahvilde yüzde 9 seviyesi oldukça önemli. Bu seviyenin üzerine çıkılması durumunda BİST100’de satış baskısının artabileceğini düşünüyoruz.

Şirket Haberleri
EKGYO: Emlak Konut, Eylül ayında 534 adet bağımsız bölüm satışıgerçekleştirdi.Şirket'ten konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgilerverildi"Şirketimiz tarafından geliştirilen projelerde, 1 Ocak - 30 Eylül 2016 tarihleri itibariyle, toplamda 4.171.460.640,27 TL (KDV Hariç) değerinde, 5.833 adet bağımsız bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirilmiştir.

KOZAL: Koza Altın, vergi affı hükümlerinden faydalanma yoluna gitti. Şirket'ten konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgiler verildi:"Şirketimizin 2013-2016 hesap dönemleriyle ilgili olarak vergi inceleme rapor sonuçlarına göre 116.847.401 TL vergi aslı ile birlikte 781.600.292 TL vergi ziyaı cezası kesilmiş ve toplam 898.447.693 TL vergi cezası tebliğ edilmiştir. Şirketimiz söz konusu dönemlere ilişkin Vergi İnceleme Raporuna istinaden tarafımıza tarh edilen vergi cezalarının 6736 sayılı Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması Kanununun 4. Maddesinin ‘'A'' bendine istinaden vergi cezalarının yeniden yapılandırılması kapsamında vergi affı hükümlerinden faydalanma yoluna gitmiş olup gerekli başvuruyu 13.10.2016 tarihinde yapmıştır.Yapılan başvuru sonucu şirketimizce 65.000.000TL ile 85.000.000 TL arasında vergi cezası ödenmesi tahmin edilmekte olup ödenecek vergi cezası kesinleştiğinde Kamuoyu ayrıca bilgilendirilecektir."

SİSE:Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş.'nin bağlı ortaklığı olan Paşabahçe Cam San. ve Tic. A.Ş.'nin 14 Ekim 2016 tarihli ve 27 sayılı Yönetim Kurulu kararı doğrultusunda Paşabahçe Cam San. ve Tic. A.Ş. tüzel kişiliği bünyesindeki Mersin Fabrikası'nın 14 Kasım 2016 tarihi itibarıyla faaliyetlerine son verilecektir.Global konjonktür gereği yapılan rasyonalizasyon çalışmaları kapsamında teknik ve ekonomik ömrünü tamamlaması nedeniyle söz konusu işletmenin faaliyetlerine son verilecektir. Söz konusu operasyon paralelinde Paşabahçe Cam San. ve Tic. A.Ş.'nin Türkiye'deki diğer tesislerinde yeni teknolojik gelişmelerden faydalanarak sağlanan verimlilik artışı ve optimizasyon çalışmaları sayesinde Türkiye'deki aktif üretim kapasitesinin muhafaza edilmesi amaçlanmaktadır.

PGSUS: Pegasus'un Eylül ayında yolcu sayısı ve doluluk oranında artışyaşandı.Pegasus'tan konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamaya göre, yolcusayısı Eylül ayında yıllık yüzde 6,2 artışla 2,23 milyona geldi. Aynıayda doluluk oranı yüzde 1,18 artışla yüzde 80,6'ya ulaştı.Yılın ilk 9 aylık döneminde yolcu sayısı yüzde 7,4 artışla 18,08 milyon, doluluk oranı yüzde 1,22 düşüşle yüzde 78,3 oldu.
 
ZOREN:16.08.2016 tarihli özel durum açıklamamıza istinaden Zorlu Enerji Elektrik Üretim AŞ'nin, rüzgar enerjisine dayalı önlisans başvuruları kapsamında, beş bölgede yer alan altı projede toplamda 523,5 MW kapasite için 49 yıl süreyle üretim lisansı almak üzere Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu'na yaptığı önlisans başvurusuna ilişkin değerlendirme süreci halen devam etmektedir. Gelişmeler kamuoyu ile paylaşılacaktır.

OLMIP: Olmuksan International Paper Ambalaj tararfından KAP'a yapılan açıklamada, 32.989 metrekarelik Antalya fabrikası ve arsasının satışının gerçekleştirildiği bildirildi. Satış bedelinin 4.000.000.- Türk lirası (Dörtmilyon Türklirası) nakden, 7.000.000.- Türk lirası (Yedimilyon Türklirası) Nisan 2017 tarihinde tahsil edilmek üzere Banka Teminat mektubu olarak tapu devir tarihinde tahsil edildiği belirtildi.

VERTU: Şirketin yüzde 39 oranı ile iştiraki konumundaki Kafein Yazılım Hizmetleri Ticaret A.Ş.'nin, 29.09.2016 tarihli KAP açıklamasında yer alan koşullar çerçevesinde, halka açılmak ve pay senetlerinin BIST'de işlem görmesine yönelik olarak, SPK'ya ve BIST A.Ş.'ye başvurusu, halka arzda aracılık işlemini gerçekleştirecek olan Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 11.10.2016 tarihinde yapıldığı bildirilmişti.

OZBAL-DOGUB: Türkiye açısından en önemli haber Türkiye ve Rusya'nın Türk Akımı anlaşmasını imzalaması oldu. Türk Akımı Doğalgaz Boru Hattı Projesi, iki hattan oluşacak ve toplam 31.5 milyar metreküp kapasiteye sahip olacak. Hatlardan biri Türkiye'ye uzanacak ve Türkiye'nin ihtiyaçları için kullanılacak. Diğer hattın ise Rus gazını Türkiye üzerinden Avrupa'ya taşıması planlanıyor.

SONME: Sönmez Holding, yatırımına hazırlandığı suni ipek fabrikasıyla Türkiye’ye yüzde 100 ithal edilen suni ipekte ithal ikamesi yapacak. Dünya Gazetesinden Esra Özaraf'ın haberine göre, 5 bin ton/yıl üretim kapasiteyle Türkiye’nin tek suni ipek fabrikasını kurmak için kolları sıvayan Sönmez, 2017 yılında realize etmeyi planladığı bu yatırımıyla yaklaşık 30 milyon dolarlık bir ticaret açığını da kapatmayı planlıyor.

Hisse Önerileri

BİZİM TOPTAN
Yıl içindeki olumsuzluklara rağmen, çok kanallı satış stratejisi ve düşük maliyetli iş modelinin olumlu sonuçlar verdiği Bizim Toptan, operasyonel giderleri kontrol altına alarak iyi sonuçlar alıyor. Yılın ilk yarısında yıllık bazda %13.8 ciro büyümesi ve %32 FAVÖK artışı ile birlikte net karda %79 artış görüldü. Döviz açığı olmayan şirketin döviz artışına karşı riske maruz kalmaması önemli. Düşük gıda enflasyonu ve artan rekabet ortamı perakende şirketleri için olumsuz bir durum olsa da Bizim Toptan’ın uyguladığı iş modeli ile olumlu sonuçlar vereceğini öngörüyoruz. Benzerlerine göre iskontolu olan Bizim Toptan hisseleri için 15.05 hedef fiyat ile al tavsiyemizi koruyoruz.

SASA
Faaliyet gösterdiği polyester elyaf, filament ve polimer sektörlerinde yaklaşık 350 bin ton kapasitesi ile Türkiye’deki üretim kapasitesinin önemli bir kısmını teşkil etmektedir. 2016 yılının 2.çeyreğinde 31 milyon TL net kar açıkladı. Net kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %14 yükseldi. Maliyetlerdeki düşüşün nedeniyle brüt kar marjında artış görülürken, faaliyet gelirinde ki artışta olumlu katkı sağladı. Şirketin ilk yarıdaki kapasite kullanım oranı %86 ile geçtiğimiz yıla göre değişmedi. Polyester kesik elyaf sektöründe 2016 ilk 5 ayda ithalat 2015 yılına göre %25 azalmıştır. Yılın ikinci yarısında geçtiğimiz yıla paralel bir performans sergilemesini beklediğimiz SASA için 2.69 hedef fiyat ile al tavsiyemizi koruyoruz.
 

Sentiment

Her zaman, her yerde...
Forex Pusula her zaman seninle!

Çok Yakında...

right_sec_mobile_app

Forex Pusula'nın Görüşü

 Yatırımcılarına destek olmak amacıyla, günlük, haftalık, veri sonrası analizlerini yazılı ve video analiz olarak sunar. 

RİSK UYARISI

2019 Yılı 3. Çeyrek Müşteri Kar/Zarar Oranı: 28,80% / 71,20%
Bu sayfada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Copyright © 2015  Forex Pusula // Forex analizleri; IşıkFX Araştırma Ekibi tarafından hazırlanmaktadır.

  • ForexF
  • EndekslerE
  • EmtiaE
        Geri