Hisse Analiz

HAFTALIK HİSSE BÜLTENİ 24.10.2016

Gizmen Nalbantlı  |  Ekim / 5. Hafta
Yeni Haftaya Başlarken

Merkez “Kur”a Takıldı
Kurda yeni rekorlar gördüğümüz bu dönemde Merkez Bankası faizleri sabit tutarak kur konusundaki endişelerini gösterdi. Sadeleşme adımlarının verilere bağlı olduğunu söyleyen Merkez Bankası, ECB, FED ve ABD Başkanlık seçimleri öncesi bu ayı pas geçmiş oldu. Mart 2016’dan bu yana marjinal fonlama oranında 7 ay üst üste indirim yapan Merkez Bankası, toplamda 250 baz puan indirim yaparak sadeleşme adımlarına hızlı bir şekilde devam ediyordu. Bundan sonraki süreçte sadeleşmenin hızı kurdaki harekete ve enflasyona bağlı olacak. Sadeleşme adımlarını makul sürede sonlandırmak isteyen Merkez Bankasının faizi, yüzde 7.5 olan politika faizine çekeceğini ve tüm fonlamanın bu faizden yapılacağını düşünüyoruz.

AMB Parasal Genişleme Devam Dedi
Geçtiğimiz hafta ECB merakla beklenen faiz kararını verdi ve piyasaların odak noktasında yer alan varlık alımlarının azaltılacağına yönelik beklentileri şimdilik piyasalara sunmadı. Politika faizinin yüzde 0’da sabit bırakıldığını yani ECB’nin düşük faiz uygulamasına devam ederek, bankaların piyasaları likit tutmaya çalışmasına yönelik mesajlarının devam ettiğini görüyoruz. Enflasyonun henüz bir toparlanma trendine girmediğini ifade eden Draghi, varlık alımlarının aynı şiddette devam edeceğini ve gerekirse daha da arttırılabileceğini teyit etti. ECB’nin geleceğe dair herhangi bir projeksiyon sunmadığı bu toplantı sonrası gözler 8 Aralık’daki diğer toplantıya çevrildi.

Haftanın En Önemli Verisi ABD Büyüme
Bu hafta ABD’den açıklanacak 3.çeyrek büyümesinin ilk revizesi oldukça önemli olacak. Beklentinin yüzde 2.5 olduğu veri ile Dolar, haftaya bir miktar daha bu iyi tahmini satın alarak güçlü bir başlangıç yapabilir. Haftanın son işlem gününde gelecek bu veri ile birlikte, FED’in atacağı adımlarda geleceğe yönelik tüm beklentilerartık şekillenecektir. Aralık ayı faiz artırım ihtimalinin fiyatlandığı şu günlerde, ABD büyümesinde gelebilecek bu denli iyi bir rakam, 2017 projeksiyonlarında da şahin bir FED’i gündeme getirebilir.

BİST100
BİST100 7 Eylül’den beri en düşük işlem hacmimin(2.71 ml TL) oluştuğu geçtiğimiz cuma gününü 0.52 değer kaybederek haftayı 78.800 desteğinin biraz üstünde 78.843’ten kapadı. 80.000 seviyesini tekrardan test etmeye isteği olan BİST100 bu seviyeye yaklaştıkça kar satışları şiddetini arttırabilir. Sırasıyla 79.500 ve 80.000 aşılmasıyla 82.800 denemesi görülebilir.79.500 aşağısında kapanışlarda ise önce 78.000 ardından 76.500 seviyeleri görülebilir.
Destekler 78.000 76.500 75.000 Dirençler 79.500 80.000 82.000

ENDEKS30 KONTRATI
Geçtiğimiz haftayı cuma günü gelen satışlarla 96.450’den kapayan endeks 30 kontratı yeni haftaya tepki alımları ile başlayabilir. 97.000 üstü kapanışlarda ile sırasıyla 97.500 ve 98.400 seviyeleri görülebilir. 97.000’in altı kapanışlarda ise satış baskısı güçlenerek 95.000’e kadar geri çekilme yaşanabilir.
Destekler 96.500 95.000 93.800 Dirençler 97.500 98.400 100.000
 
USDTRY
Kurda 3.0500-3.0550 önemli destek seviyesi. Bu seviyenin üzerinde devam ettiğimiz sürece yeniden 3.0970-3.10 bölgesi görülebilir. Kurda yükselişin devamı ise bizi 3.1250-3.14 bölgesine götürebilr.Yıl sonuna kadar 3.20-3.25 bölgesinin hedef olduğunu düşündüğümüzde geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz.
Destekler 3.0740 3.0550 3.0460 Dirençler 3.0850 3.0970 3.1250

GARANTİ BANKASI
Düşüş trendindeki harekete devam eden Garanti Bankası için 8.33 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması yükselişin devamı için önemli. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanırsa (bu durumda endekste 80 bin seviyesini geçer) hissede 8.80 seviyesi görülebilir. 8.33 seviyesinden gelecek satışlar ise bizi 7.95-8.00 bölgesine geri getirecektir.

Şirket Haberleri
GSRAY: Galatasaray Kulübü'nün Olağanüstü Genel Kurulu'nda Başkan Dursun Özbek yönetimi, Riva ve Florya arazilerinin geliştirilmesine yönelik projelerle ilgili olarak kongre üyelerinden yetki aldı. Galatasaray Spor Kulübü'nün Riva ve Florya arazilerinin değerlendirilmesi ile ilgili projelerinin görüşüldüğü Olağanüstü Genel Kurul, UNIQ İstanbul Gösteri Merkezi'nde yapıldı. Riva ile Florya'da bulunan araziler için hazırlanan ve Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ile ön protokolü yapılan projelerin hayata geçirilebilmesi için genel kurul üyelerinden onay istendi.1690 genel kurul üyesinin katılımında, 47 karşı oyla proje onaylandı.

AKSA: Aksa Akrilik, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile 25milyon euro karşılığı kredi sözleşmesi imzaladı. Şirket'ten konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgiler verildi:"Şirketimiz, önümüzdeki dönemlerde gerçekleştirilecek yatırım ve modernizasyon projelerinin finansmanına yönelik çalışmalar çerçevesinde, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile toplam yirmibeş (25) milyon Avro karşılığı Dolar yatırım kredisi sözleşmesini imzalamıştır. Kredi, bir (1) yılı ödemesiz beş (5) yıl vadeli olup, faiz oranı "Üç (3) aylık Libor+% 1,95" olarak belirlenmiştir."

YUNSA: Şirketimizin 30 Aralık 2015 ve 08 Mart 2016 tarihli özel durum açıklamalarında belirtilen 2010, 2011, 2012 ve 2013 vergilendirme dönemlerine ilişkin toplam 7.083.888,54 TL vergi aslı ve toplam 19.067.234,81 TL vergi ziyaı cezasına ilişkin olarak, "Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması Hakkında 6736 sayılı Kanun" hükümlerinden yararlanılması hususu Şirketimiz Yönetim Kurulunca değerlendirilmiş ve Yönetim Kurulu 21 Ekim 2016 tarihinde, şirket menfaatlerini gözönüne alarak 6736 sayılı Kanundan yararlanılmasına ve bu hususta gerekli tüm iş ve işlemlerin yapılmasına karar vermiştir.

EREGL: 25 Nisan 2016 tarihinde Şirketimizin 2016 yılı beklentileri, 9,0 milyon ton satış miktarı, %15-17 FAVÖK marjı ve %6-8 net kar marjı olarak duyurulmuştu. 21 Ekim 2016 tarihi itibarıyla Şirketimizin 2016 yılı beklentileri, 8,8 milyon ton satış miktarı, %19-21 FAVÖK Marjı ve %10-12 Net Kar Marjı olarak revize edilmiştir.

YATAS: Söz konusu yatırım planında öngörülen üretim ve lojistik amaçlı binaların inşaatı devam etmekte olup yıl sonuna kadar inşaat sürecinin tamamlanması planlanmaktadır. İlave olarak makina yatırımları ile ilgili görüşmelere başlanılmıştır. Ayrıca yapılan yatırım çerçevesinde T.C Ekonomi Bakanlığına başvuru yapılmıştır.
 
KCHOL: Şirketimiz nezdinde gerçekleştirilen vergi incelemeleri sonucunda 04 Ağustos 2016 ve 22 Ağustos 2016 tarihli özel durum açıklamalarımızda belirtilenler dahil 2010-2013 dönemleri için tebliğ edilen gecikme faizi hariç toplam 103 milyon TL tutarındaki cezalı vergi tarhiyatları ile ilgili ihtilaflar için 6736 sayılı Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılmasına İlişkin Kanun'dan yararlanılması amacıyla başvuru yapılmıştır. Bu kapsamda, yurtiçi ÜFE dahil yaklaşık 23 milyon TL tutarındaki toplam yükümlülüğün 30 Kasım 2016 tarihine kadar peşin olarak ödenmesi suretiyle, söz konusu ihtilafların sonlandırılması öngörülmektedir.

AKGRT: Şirketimizin 5 Şubat 2013, 24 Ekim 2013 ve 11 Temmuz 2014 tarihli özel durum açıklamalarında belirtilen ve İstanbul 6. Vergi Mahkemesi kararıyla lehimize sonuçlanan 2010 vergilendirme dönemine ilişkin ilave 60.908.125,96 TL kurumlar vergisi aslı ve 91.362.188,94 TL vergi ziyaı cezasına ilişkin olarak, "Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması Hakkında 6736 sayılı Kanun" hükümlerinden yararlanılması hususu Şirketimiz Yönetim Kurulunca değerlendirilmiş ve Yönetim Kurulu 21 Ekim 2016 tarihinde, şirket menfaatlerini gözönüne alarak 6736 sayılı Kanundan yararlanılmasına ve bu hususta gerekli tüm iş ve işlemlerin yapılmasına karar vermiştir.

EKGYO: 15 Temmuz’un ardından ‘tarihi bir kampanyaya’ imza atan Emlak Konut GYO 2016 için yılsonu kâr tahminini 1.5 milyar TL’den 1.8 milyar TL’ye çıkardı.

PGSUS: Pegasus Hava Yolları, 2016 yılı Ocak-Eylül dönemi trafik sonuçlarını açıkladı. Pegasus, yılın ilk 9 ayında yurt içi ve yurt dışı toplam misafir sayısında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 7,4 artış sağladı ve 18,08 milyon misafirine hizmet verdi. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yurt içinde yüzde 10,9 artışla 11,42 milyon, yurt dışında ise yüzde 1,9 artışla 6,66 milyon misafirini uçurdu. Pegasus, yılın ilk 9 ayında gerçekleştirdiği uçuş sayısını da yüzde 10 artırarak 125,470'e yükseltti

Hisse Önerileri
ALARKO HOLDİNG
Enerji tarafında yeni yatırımların devreye girmesi ve yeni projeler ile birlikte enerji üretim segmentinin karlılığı olumlu etkilenmeye başladı. Taahhüt segmentinde ise Mahmutbey metro önümüzdeki 2016 son çeyrekten sonra kara olumlu yansıyabilir. 2018 yılında devreye alınacak Karabiga kömür elektrik santrali yatırımı ise uzun vadede şirketin finansallarına olumlu yansıyacaktır. Şirketin net döviz fazlası 427 milyon TL. Kurdaki yükselişlerden olumlu etkilenen şirket kur farkı geliri elde ediyor. Çarpanlarına göre iskontolu gördüğümüz Alarko Holding hisselerinde 5 TL hedef fiyat ile yüzde 27 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

SABANCI HOLDİNG
Finans, enerji, çimento, gıda ve teknoloji perakendeciliği ile sanayi sektörünün en önemli aktörlerinden olan Sabancı Holding’in Bankacılık ve enerji segmentlerinde yüksek kar artışları olacağını öngörüyoruz. Bankacılıkta kredi mevduat makasının daralması bağlı olarak Enerji’de ise yapılan düzenlemelerin olumlu etkileri görülecektir. Enerji tarafında yaklaşık 1.500MW üretim kapasitesi bulunan şirket, yeni üretim tesisi, doğalgaz santrali ve HES’in devreye girmesiyle bu segmentteki etkinliğini artıracaktır. Çimento segmentinde ise tüketim artışının devam etmesi ile 2015’den daha iyi bir yıl olacak. 1 milyar 695 milyon olan döviz fazlası ile kur artışlarından olumlu etkilenecek Sabancı Holding için 11.20 hedef fiyat ile yüzde 18 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

KLİMASAN
Donmuş gıda üreticileri için ticari buzdolabı ve derin dondurucu üreten şirketin kullanıcıları arasında Coca-Cola, Tuborg, Carlsber, SAB Miller, Anadolu Efes, Danone gibi büyük çaplı içecek firmaları mevcut. Satışlarının yüzde 70’inin yurtdışına yapan şirket dolardaki yükselişten olumlu etkileniyor. Şirketin brüt kar marjı ile birlikte öz sermaye karlılığının yüzde 20 olması ve büyüme potansiyelini devam ettirmesi şirketi ön plana çıkarıyor. Klimasan için 7.75 hedef fiyat ile tut tavsiyemizi koruyoruz.
 

Sentiment

Her zaman, her yerde...
Forex Pusula her zaman seninle!

Çok Yakında...

right_sec_mobile_app

Forex Pusula'nın Görüşü

 Yatırımcılarına destek olmak amacıyla, günlük, haftalık, veri sonrası analizlerini yazılı ve video analiz olarak sunar. 

RİSK UYARISI

2019 Yılı 3. Çeyrek Müşteri Kar/Zarar Oranı: 28,80% / 71,20%
Bu sayfada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Copyright © 2015  Forex Pusula // Forex analizleri; IşıkFX Araştırma Ekibi tarafından hazırlanmaktadır.

  • ForexF
  • EndekslerE
  • EmtiaE
        Geri